KURZUS: Pénzügyi szolgáltatások

MODUL: IV. modul

11. lecke: Opciós ügyletek

| Ebben a leckében áttekintjük a vállalati kockázatkezelés egyik legfontosabb pénzügyi eszközének, az opciónak az alkalmazását. Részletesen bemutatásra kerül az opció fogalma és legfontosabb típusai, illetve az opciós piacok működése is. Szó lesz arról is, hogy a vállalkozások az opciókkal nem csak értékpapírként kerülhetnek kapcsolatba, hanem az opciók értékelésére vonatkozó módszertan, összefüggések ismerete fontos szerepet játszhat a vállalkozások pénzügyi döntései során is.
Tanulási útmutató
Tananyag
Dr. Kovács Gábor: Pénzügyi szolgáltatások, 10. fejezet (Opciós ügyletek).
Kulcsfogalmak
Opció Eladási opció Kötési árfolyam Vételi kötelezettség Opciós díj Határidős kötés Opciós ügylet Vételi opció Eladási kötelezettség Európai opció Amerikai opció Indexopció Devizaopció Kamatlábopció
Tevékenységek
A lecke tanulása során kövesse az alábbi utasításokat, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére:
Javasoljuk, hogy a tanulás során használjon jegyzetfüzetet, és rögzítse az egyes leckéknél tanultakat, azaz készítsen vázlatot, oldja meg a feladatokat. A felkészüléshez kellő segítséget nyújt a lecke tananyaga és a modulzáró kérdések mennyisége és mélysége. Kérdéseivel forduljon tutorához! Olvassa el a jegyzetből a figyelmesen a 10. fejezethez (Opciós ügyletek) tartozó tananyagot!
Követelmények
Ön akkor sajátította el megfelelően a tananyagot, ha:
felsorolásból ki tudja választani az opció jellemzőit. felsorolásból ki tudja választani az eladási opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a vételi kötelezettség fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az opciós és határidős ügyletek közötti különbségeket. felsorolásból ki tudja választani a vételi opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az eladási kötelezettség fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az európai opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az amerikai opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az értékpapírra vonatkozó opciók jellemzőjét. felsorolásból ki tudja választani az indexopció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a devizaopció jellemzőjét. felsorolásból ki tudja választani a kamatlábopció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az ITM opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az OTM opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az ATM opció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az opciós kereskedés jellemzőit. felsorolásból ki tudja választani az opciók gyakorlati felhasználási területeit. felsorolásból ki tudja választani az opciók vállalati kockázatkezelésben betöltött szerepét. felsorolásból ki tudja választani az opciók spekulációs ügyletekben betöltött szerepét. felsorolásból ki tudja választani a rejtett opciók legfontosabb eseteit.

| Önellenőrző kérdések
1. Válassza ki az alábbi felsorolásból az opció jellemzőit!
| Az opció értékpapírnak számít, ezért forgalomképes, átruházható.
| Az opció nem számít értékpapírnak számít, ezért nem forgalomképes.
| Az opció ára a piaci keresleti-kínálati viszonyok függvényében állandó.
| Az opció ára a piaci keresleti-kínálati viszonyok függvényében változik.
2. Válassza ki az alábbi felsorolásból az eladási opció fogalmát!
| Az eladási opció lehetőséget biztosít az opció tulajdonosának, hogy egy adott eszközt, egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron eladjon.
| Az eladási opció lehetőséget biztosít az opció tulajdonosának, hogy egy adott eszközt, egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron megvegyen.
| Az eladási opció lehetőséget biztosít az opció tulajdonosának, hogy egy adott eszközt, egy előre rögzített múltbeli időpontban, egy előre megadott áron eladjon.
3. Válassza ki az alábbi felsorolásból a vételi kötelezettség fogalmát!
| A vételi kötelezettség azt jelenti, hogy az opció kiírója köteles az opció tárgyát egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron eladni.
| A vételi kötelezettség azt jelenti, hogy az opciós bank köteles az opció tárgyát egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron megvásárolni.
| A vételi kötelezettség azt jelenti, hogy az opció kiírója köteles az opció tárgyát egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron megvásárolni.
4. Válassza ki az alábbi felsorolásból a határidős és opciós ügyletek közötti különbségeket!
| Határidős kötés esetén az ügylet az egyik fél számára kötelező, míg opciós ügylet esetén az opció tulajdonosa eldöntheti, hogy kíván-e élni opciós jogával, azaz lejáratkor eladja-e az adott eszközt az előre megállapított kötési árfolyamon vagy sem.
| Határidős kötés esetén az ügylet mindkét fél számára kötelező, míg opciós ügylet esetén az opció tulajdonosa eldöntheti, hogy kíván-e élni opciós jogával, azaz lejáratkor eladja-e az adott eszközt az előre megállapított kötési árfolyamon vagy sem.
| Opciós ügylet esetén az opció kiíróját a jelenben fizetendő opciós díj illeti meg.
| Opciós ügylet esetén az opció kiírójának a jelenben opciós díjat kell fizetni.
5. Válassza ki az alábbi felsorolásból a vételi opció fogalmát!
| A vételi opció lehetőséget biztosít az opció tulajdonosának, hogy egy adott eszközt, egy előre rögzített jelenbeli időpontban, egy előre megadott áron megvásároljon.
| A vételi opció lehetőséget biztosít az opció tulajdonosának, hogy egy adott eszközt, egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron megvásároljon.
| A vételi opció lehetőséget biztosít az opció tulajdonosának, hogy egy adott eszközt, egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron eladjon.
6. Válassza ki az alábbi felsorolásból az eladási kötelezettség fogalmát!
| Az eladási kötelezettség azt jelenti, hogy az opció kiírója köteles az opció tárgyát, egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron eladni.
| Az eladási kötelezettség azt jelenti, hogy az opció kiírója köteles az opció tárgyát, egy előre rögzített jövőbeli időpontban, egy előre megadott áron megvenni.
| Az eladási kötelezettség azt jelenti, hogy az opció kiírója köteles az opció tárgyát, egy előre rögzített múltbeli időpontban, egy előre megadott áron eladni.
7. Válassza ki az alábbi felsorolásból az európai opció fogalmát!
| Európai opció esetén az opciós jog gyakorlásának megvonása csak a kötelezett belegyezésével lehetséges.
| Európai opció esetén az opciós jog gyakorlásának időpontja csak a futamidő elején lehetséges.
| Európai opció esetén az opciós jog gyakorlásának időpontja csak a futamidő végén lehetséges.
8. Válassza ki az alábbi felsorolásból az amerikai opció fogalmát!
| Amerikai opció esetén az opció lehívásának lehetősége az opció teljes futamideje alatt fennáll.
| Amerikai opció esetén az opció lehívásának lehetősége az opció futamideje végén áll fenn.
| Amerikai opció esetén az opció lehívásának lehetősége az opció futamideje elején áll fenn.
9. Válassza ki az alábbi felsorolásból az értékpapírra vonatkozó opciók jellemzőjét!
| Az értékpapírra vonatkozó opciók segítségével általában az értékpapírok kamatlábkockázata csökkenthető.
| Az értékpapírra vonatkozó opciók segítségével általában az értékpapírok határidős kockázata csökkenthető.
| Az értékpapírra vonatkozó opciók segítségével általában az értékpapírok árkockázata csökkenthető.
10. Válassza ki az alábbi felsorolásból az indexopció fogalmát!
| Az indexopcióval valamely átfogó részvényindexre szerezhető eladási vagy vételi jog, áruelszámolás mellett. Az indexopció a gazdaság jelentős részét érintő recesszióval szemben jelent védettséget.
| Az indexopcióval valamely átfogó részvényindexre szerezhető eladási vagy vételi jog, pénzbeli elszámolás mellett. Az indexopció a gazdaság jelentős részét érintő recesszióval szemben jelent védettséget.
| Az indexopcióval valamely átfogó részvényindexre szerezhető eladási vagy vételi jog, pénzbeli elszámolás mellett. Az indexopció a gazdaság jelentős részét érintő inflációval szemben jelent védettséget.
11. Válassza ki az alábbi felsorolásból a devizaopció jellemzőjét!
| Devizaopcióval az adott devizához kapcsolódó árfolyamkockázat védhető ki.
| Devizaopcióval az adott devizához kapcsolódó kamatlábkockázat védhető ki.
| Devizaopcióval az adott devizához kapcsolódó jogi kockázat védhető ki.
12. Válassza ki az alábbi felsorolásból a kamatlábopció fogalmát!
| A kamatlábopció a kamatláb értékével kapcsolatos jelenbeli bizonytalanság mérséklésére alkalmazható.
| A kamatlábopció a kamatláb értékével kapcsolatos múltbeli bizonytalanság mérséklésére alkalmazható.
| A kamatlábopció a kamatláb értékével kapcsolatos jövőbeli bizonytalanság mérséklésére alkalmazható.
13. Válassza ki az alábbi felsorolásból az ITM opció fogalmát!
| Az ITM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívása veszteséget eredményezne.
| Az ITM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívása nyereséget eredményezne.
| Az ITM opció azt jelenti, hogy az opció határidős lehívása nyereséget eredményezne.
14. Válassza ki az alábbi felsorolásból az OTM opció fogalmát!
| Az OTM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívása veszteséget eredményezne.
| Az OTM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívása nyereséget eredményezne.
| Az OTM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívása nulla eredményt okozna.
15. Válassza ki az alábbi felsorolásból az ATM opció fogalmát!
| Az ATM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívásának eredménye nulla.
| Az ATM opció azt jelenti, hogy az opció azonnali lehívásának eredménye pozitív.
| Az ATM opció azt jelenti, hogy az opció jövőbeli lehívásának eredménye nulla.
16./A Válassza ki az alábbi felsorolásból az opciós kereskedés jellemzőit!
| Az opciókkal való kereskedés az opciós piacokon történik, itt alakul ki az opció értéke a kereslet-kínálat függvényében. Szabványosított formájának színtere a tőzsde.
| Opciók esetén egy kötésegység általában 100 db opciót foglal magában.
| Opciók esetén egy kötésegység általában 1000 db opciót foglal magában.
| Az opciók futamideje jellemzően hosszú távú, kötési árfolyamuk általában lépcsőzetesen emelkedik.
| Az opciók futamideje jellemzően pár hónap, kötési árfolyamuk általában lépcsőzetesen emelkedik.
16./B Válassza ki az alábbi felsorolásból az opciós kereskedés jellemzőit!
| Az opciókkal való kereskedés biztonságát növeli, hogy harmadik félként a tőzsde klíringháza is közreműködik az ügyletekben és szavatolja a kifizetések teljesítését.
| Az opciókkal való kereskedés biztonságát növeli, hogy második félként a tőzsde bankja is közreműködik az ügyletekben és szavatolja a kifizetések teljesítését.
| Az opció kiírójának lehetősége van letéti számát nyitni és az ügylethez előírt összeget a számlára befizetni.
| Az opció kiírójának köteles letéti számát nyitni és az ügylethez előírt minimális összeget a számlára befizetni.
17. Válassza ki az alábbi felsorolásból az opciók gyakorlati felhasználásának területeit!
| Vállalati kockázatkezelés, spekuláció, piaci kockázati profil leképezése, opciószerű pénzáramlások értékelése.
| Vállalati kockázatkezelés, spekuláció, egyedi kockázati profil leképezése, opciószerű pénzáramlások értékelése.
| Vállalati kockázatkezelés, defláció, egyedi kockázati profil leképezése, opciószerű pénzáramlások értékelése.
18. Válassza ki az opciók vállalati kockázatkezelésben betöltött szerepét!
| Az opciók segítségével a vállalkozás tevékenységéhez kapcsolódó pénzügyi jellegű kockázatok kezelhetők, például az árkockázat, árfolyamkockázat vagy kamatlábkockázat. A kockázatkezelés ára pedig az opciós díj.
| Az opciók segítségével a vállalkozás tevékenységéhez kapcsolódó likviditási jellegű kockázatok kezelhetők, például az árkockázat, árfolyamkockázat vagy kamatlábkockázat. A kockázatkezelés ára pedig az opciós díj.
| Az opciók segítségével a vállalkozás tevékenységéhez kapcsolódó pénzügyi jellegű kockázatok kezelhetők, például az árkockázat, árfolyamkockázat vagy swap-kockázat. A kockázatkezelés ára pedig az opciós díj.
19. Válassza ki az opciók spekulációs ügyletekben betöltött szerepét!
| Az opciós ügylet spekulációs célra akkor alkalmazható a legjobban, ha olyan opcióról van szó, amelynél rendelkeznek az opció tárgyával.
| Az opciós ügylet spekulációs célra akkor alkalmazható a legjobban, ha olyan opcióról van szó, amelynél nem rendelkeznek az opció árával.
| Az opciós ügylet spekulációs célra akkor alkalmazható a legjobban, ha olyan opcióról van szó, amelynél nem rendelkeznek az opció tárgyával.
20. Válassza ki az alábbi felsorolásból a rejtett opciók eseteit!
| Növekedési lehetőségek értékelése.
| Vállalati eszközök értékelése.
| Vállalati hitelek értékelése.
| Kamatlábkockázat mérése.