KURZUS: Pénzügyi szolgáltatások

MODUL: II. modul

6. lecke: Portfóliókezelés

| A "felesleges" nyereség befektetésének legelterjedtebb és pénzügyileg is racionális módja egy befektetési portfólió kialakítása. Ezt a tevékenységet a vállalkozás végezheti kvázi önállóan, vagy akár a teljes portfóliókezelést - preferenciái kinyilvánítása mellett - pénzügyi szolgáltatóra bízhatja. Ebben a leckében azokról az ismeretekről lesz szó, amelyek szükségesek a portfóliókezelés folyamatának megértéséhez, a megfelelő portfólió kiválasztásának pénzügyi szempontjaihoz.
Tanulási útmutató
Tananyag
Dr. Kovács Gábor: Pénzügyi szolgáltatások, 8. fejezet (Portfóliókezelés).
Kulcsfogalmak
Portfólió Optimális portfólió Portfólió hozama Portfólió kockázata Korrelációs együttható Portfólió likviditása Diverzifikáció Egyedi kockázati preferencia Piaci preferencia Tőkeallokációs döntés Tőkeallokációs egyenes Eszközallokációs döntés Értékpapír-kiválasztási döntés
Tevékenységek
A lecke tanulása során kövesse az alábbi utasításokat, amelyek segítségével képes lesz a követelmények teljesítésére:
Javasoljuk, hogy a tanulás során használjon jegyzetfüzetet, és rögzítse az egyes leckéknél tanultakat, azaz készítsen vázlatot, oldja meg a feladatokat. A felkészüléshez kellő segítséget nyújt a lecke tananyaga és a modulzáró kérdések mennyisége és mélysége. Kérdéseivel forduljon tutorához! Olvassa el a jegyzetből a figyelmesen a 8. fejezethez (Portfóliókezelés) tartozó tananyagot!
Követelmények
Ön akkor sajátította el megfelelően a tananyagot, ha:
felsorolásból ki tudja választani a portfólió fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az portfólió értékelése során alkalmazott pénzügyi szempontokat. felsorolásból ki tudja választani a portfólió likviditásának fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a portfólió likviditásának jellemzőit. felsorolásból ki tudja választani a portfóliók kialakításának pénzügyi előnyeit. felsorolásból ki tudja választani a diverzifikáció fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a portfólió diverzifikálásának jellemzőit. felsorolásból ki tudja választani a hatékony portfólió kialakításának lépéseit. felsorolásból ki tudja választani a tőkeallokációs döntés fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a tőkeallokációs egyenes fogalmát. felsorolásból ki tudja választani a tőkeallokációs egyenesen lévő és a tőkeallokációs egyenesen kívül eső pontok jelentését. felsorolásból ki tudja választani az eszközallokációs döntés fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az értékpapír-kiválasztási döntés fogalmát. felsorolásból ki tudja választani az értékpapírok kiválasztása során figyelembe veendő szempontokat. ki tudja számolni a portfólió hozamát. ki tudja számolni egy két eszközből álló portfólió kockázatát. ki tudja számolni az adott kockázati szint mellett elérhető maximális hozamot és meg tudja határozni a portfólió összetételét. fel tudja írni a tőkeallokációs egyenes egyenletét.

| Önellenőrző kérdések
1. Válassza ki az alábbi felsorolásból a portfólió fogalmát!
| A portfólió egy legalább kétféle pénzügyi eszközt tartalmazó befektetési csomag.
| A portfólió egy legalább háromféle pénzügyi eszközt tartalmazó befektetési csomag
| A portfólió egy legalább négyféle pénzügyi eszközt tartalmazó befektetési csomag
2. Válassza ki az alábbi felsorolásból a portfólió értékelése során alkalmazott pénzügyi szempontokat!
| A portfólió hozama, kockázata és tőkeköltsége.
| A portfólió hozama, kockázata és belső megtérülési rátája.
| A portfólió hozama, kockázata és likviditása.
3. Válassza ki az alábbi felsorolásból a portfólió likviditásának fogalmát!
| A portfólió likviditása megmutatja, hogy egy adott pénzügyi eszköz milyen gyorsan, illetve milyen bevételekkel értékesíthető.
| A portfólió likviditása megmutatja, hogy egy adott pénzügyi eszköz milyen gyorsan, illetve milyen költségekkel értékesíthető.
| A portfólió likviditása megmutatja, hogy egy adott pénzügyi eszköz milyen gyorsan, illetve mekkora árfolyamnyereséggel értékesíthető.
4. Válassza ki az alábbi felsorolásból a portfólió likviditásának jellemzőit!
| A portfólió likviditása nehezen számszerűsíthető, ezért a gyakorlatban elterjedt általános mérőszáma nincs.
| A portfólió likviditása könnyen számszerűsíthető, ezért a gyakorlatban több mérőszámmal is mérik, például a likviditási gyorsrátával.
| A portfóliók likviditásának mérése során likviditási kategóriákat alakítanak ki és ezekbe sorolják az eszközöket.
5. Válassza ki az alábbi felsorolásból a portfólió kialakításának pénzügyi előnyeit!
| Diverzifikáció és az egyedi kockázati preferenciáknak való megfelelés.
| Diverzifikáció és a piaci kockázati preferenciáknak való megfelelés.
| Likviditás és egyedi kockázati preferenciáknak való megfelelés.
6. Válassza ki az alábbi felsorolásból a diverzifikáció fogalmát!
| A diverzifikáció egy befektetés kockázatának megosztása, növelése portfólió kialakítása révén.
| A diverzifikáció egy befektetés kockázatának csökkentése, portfólió megosztása révén.
| A diverzifikáció egy befektetés kockázatának megosztása, csökkentése portfólió kialakítása révén.
7. Válassza ki az alábbi felsorolásból a portfólió diverzifikálásának jellemzőit!
| A portfólió diverzifikálásával a piaci kockázat szüntethető meg, az egyedi kockázatot nem lehet megosztani.
| A portfólió diverzifikálásával az egyedi kockázat szüntethető meg, a piaci kockázatot nem lehet megosztani.
| A portfólió diverzifikálásával az egyedi kockázat szüntethető meg, a korrelációs kockázatot nem lehet megosztani.
8. Válassza ki az alábbi felsorolásból a hatékony portfólió kialakításának lépéseit!
| Tőkeallokációs döntés, eszközallokációs döntés, értékpapír-kiválasztási döntés.
| Tőkeallokációs döntés, forrásallokációs döntés, értékpapír-kiválasztási döntés.
| Tőkeallokációs döntés, tartalék-allokációs döntés, értékpapír-kiválasztási döntés.
9. Válassza ki az alábbi felsorolásból a tőkeallokációs döntés fogalmát!
| A tőkeallokációs döntés annak eldöntését jelenti, hogy a portfólió mekkora része álljon kockázatos, illetve kockázatmentes forrásból.
| A tőkeallokációs döntés annak eldöntését jelenti, hogy a portfólió mekkora része álljon kockázatos, illetve kockázatmentes befektetett eszközből.
| A tőkeallokációs döntés annak eldöntését jelenti, hogy a portfólió mekkora része álljon kockázatos, illetve kockázatmentes eszközből.
10. Válassza ki az alábbi felsorolásból a tőkeallokációs egyenes fogalmát!
| A tőkeallokációs egyenes megmutatja, hogy adott kockázat mellett mekkora a maximálisan elérhető hozam.
| A tőkeallokációs egyenes megmutatja, hogy adott kockázat mellett mekkora a maximálisan kifizetendő tranzakciós költség.
| A tőkeallokációs egyenes megmutatja, hogy adott kockázat mellett mekkora a maximálisan elérhető árfolyamnyereség.
11. Válassza ki az alábbi felsorolásból a tőkeallokációs egyenesen lévő és a tőkeallokációs egyenesen kívül eső pontok jelentését!
| A tőkeallokációs egyenes az elérhető kockázat-költség párokat mutatja. A tőkeallokációs egyenesen kívül eső pontok pénzügyileg nem hatékonyak vagy nem megvalósíthatók a vállalkozás számára.
| A tőkeallokációs egyenes az elérhető kockázat-hozam párokat mutatja. A tőkeallokációs egyenesen kívül eső pontok pénzügyileg nem hatékonyak vagy nem megvalósíthatók a vállalkozás számára.
| A tőkeallokációs egyenes az elérhető kockázat-hozam párokat mutatja. A tőkeallokációs egyenesen kívül eső pontok pénzügyileg hatékonyak és megvalósíthatók a vállalkozás számára.
12. Válassza ki az alábbi felsorolásból az eszközallokációs döntés fogalmát!
| Az eszközallokációs döntés megmutatja, hogy az optimális kockázatos eszköz milyen általános forráskategóriákat és milyen arányban tartalmazzon.
| Az eszközallokációs döntés megmutatja, hogy az optimális kockázatos eszköz milyen általános tartalék-kategóriákat és milyen arányban tartalmazzon.
| Az eszközallokációs döntés megmutatja, hogy az optimális kockázatos eszköz milyen általános eszközkategóriákat és milyen arányban tartalmazzon.
13. Válassza ki az alábbi felsorolásból az értékpapír-kiválasztási döntés fogalmát!
| Az értékpapír-kiválasztási döntés annak meghatározását jelenti, hogy konkrétan milyen források kerüljenek a kockázatos portfólióba.
| Az értékpapír-kiválasztási döntés annak meghatározását jelenti, hogy konkrétan milyen pénzügyi eszközök kerüljenek a kockázatos portfólióba.
| Az értékpapír-kiválasztási döntés annak meghatározását jelenti, hogy konkrétan milyen pénzügyi eszközök kerüljenek a kockázatmentes portfólióba.
14. Válassza ki az alábbi felsorolásból, hogy milyen szempontokat kell figyelembe venni az értékpapírok kiválasztása során!
| Olyan értékpapírok választása ajánlott, melyek hozamai között negatív korreláció van, ami elősegíti a kockázatcsökkentést.
| Olyan értékpapírok választása ajánlott, melyek hozamai között pozitív korreláció van, ami elősegíti a kockázatcsökkentést.
| Nem ajánlott olyan értékpapírokat választani, melyeket a vállalkozástól eltérő tevékenységi körben működő társaságok bocsátottak ki, mert ezáltal az adott kockázati faktornak való kitettség növekszik.
| Nem ajánlott olyan értékpapírokat választani, melyeket a vállalkozással azonos tevékenységi körben működő társaságok bocsátottak ki, mert ezáltal az adott kockázati faktornak való kitettség növekszik.
15. Vállalkozásunk maximum 16% kockázatot hajlandó vállalni. Tegyük fel, hogy az optimális kockázatos portfólió hozama 18%, hozamának szórása pedig 22%. Az egy éves diszkontkincstárjegyek hozama 10%. Százalékban fejezze ki az eredményeket!
15./A Határozza meg a tőkeallokációs egyenes egyenletét! Válassza ki a helyes megoldást!
| r P =10+0,364⋅ δ P
| r P =18+0,364⋅ δ P
| δ P =18+0,1⋅ r P
15./B Pénze hány százalékát fektesse a vállalkozás kockázatos eszközbe? Válassza ki a helyes megoldást!
| 50%
| 63,33%
| 72,73%
15./C Pénze hány százalékát fektesse a vállalkozás kockázatmentes eszközbe? Válassza ki a helyes megoldást!
| 27,27%
| 50%
| 36,67%
15./D Mekkora az elérhető maximális hozam? Válassza ki a helyes megoldást!
| 14,38%
| 15,82%
| 18%